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艺术品抵押融资离我们有多远,葡萄酒作抵引热议

2019年10月29日 - 拍卖会
艺术品抵押融资离我们有多远,葡萄酒作抵引热议

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据美国《福布斯》杂志6月12日消息,由于艺术品买卖交易费用高,手续复杂,客源难求,所以越来越多的收藏家选择将其藏品作为贷款抵押品,其中,葡萄酒成为了特殊的艺术资产。

科恩融资案

6月11日,彭博社的一则消息称,高盛集团前任资深总监安德鲁卡以1.5万瓶上等葡萄酒作抵押向高盛成功贷款,他的贷款抵押品均为来自波尔多和勃艮第产区的名酒。该消息一出便引发热议,人们质疑葡萄酒等液体资产能否作为贷款抵押。

①本世纪初,纽约艺术界曾经出现一位传奇式的人物米歇尔科恩(MichelCohen),这位来自法国的艺术经纪人成功骗取了包括苏富比及著名画商理查德格瑞在内的业界大腕的巨额资金,后因无力兑现承诺或偿还资金而遭遇起诉。科恩曾经许诺以950万美元的价格帮助苏富比购买三幅毕加索和两幅夏加尔的绘画,苏富比将现金以贷款的方式注入其私人账户,但是Cohen始终未兑现承诺,以致苏富比提出起诉要求讨回该笔巨额资金。

尽管私人藏家可以用他们种类繁多、稀奇古怪的藏品作为抵押贷到款,但由于葡萄酒真假难辨,风险过高,一些专业银行对于葡萄酒作为贷款抵押品的热情并不高。

②Cohen还曾经以购买一幅远在日本的莫奈作品为名,分别将该画作的50%的股份出售给一家纽约的画廊,并同时将该画作100%的股份出售给另一家在巴黎的画廊。两家画廊分别汇出250万和500万美元给Cohen,但结果却是这幅莫奈只是像幽灵般停留在传说中,从未现身。

不过伦敦专业投资基金波尔多酒窖却愿意向贷款人提供12至18个月的贷款,贷款抵押品为贷款人的珍藏名酒,最高贷款额度为贷款人酒窖葡萄酒市场价的35%。

这个好莱坞大片般的科恩融资案,却是真实的故事。它讲述了银行开展艺术品融资业务可能遇到巨大风险。如何确保融资方对艺术品的实际拥有权,以及如何保证融资人不会用此画作重复抵押,套取资金?

虽然艺术品贷款抵押利息并不低,但仍有一些私人银行原意以相对合理的利息贷款,只要贷款者能够提供优秀的信贷记录和其他可支配资产证明。当然,也有许多借款人原意预付一小部分钱给贷款者,只要对方原意支付高额利息。

在艺术品抵押融资业务日益风靡的今天,其实际操作性却仍未被广泛认可。即便是金融业极其发达,艺术品市场相对规范的美国,此业务也只在屈指可数的几家银行的私人财富管理部,作为一种增值服务提供给现有客户。

相比其他艺术藏品,葡萄酒更能吸引人眼球,因为它的价格相对更加灵活,因此,未来葡萄酒被用以贷款抵押的前景和方式值得期待。

瑞银集团UBS推出的艺术品贷款据称最多可将信贷额度设定为1.5亿元,但是其实真正承接贷款业务的却是在该领域实践已久的移民银行艺术金融。瑞银将有需求的客户介绍给移民银行,收取一定金额的介绍费,移民银行再根据客户的具体需求和情况决定是否授予贷款。类似的金融机构像HSBC汇丰银行的私人财富管理部门,也同样与专业的艺术品咨询公司保持着类似的合作关系。

编辑:陈荷梅

在美国提供艺术品融资服务的银行主要有花旗银行、美国银行以及之前提到的移民银行。这类服务主要针对高净值人士、画廊、信托基金及博物馆等。银行放贷与否的决策建立在对艺术品价值的评估以及对贷款人授信额度的考察上。

贷款利率与普通银行贷款相近,通常在30日平均Libor伦敦银行同业拆借利率加2%和优惠利率加2%之间。在花旗银行和美国银行,贷款者可以获得1至5年的信用额度或定期贷款,而移民银行则可以提供长达20年的长期贷款。银行最高借款额不超过艺术品估值的50%,而且通常并不要求占有抵押品。银行往往对贷款人也有特殊的要求,比如美国银行就要求贷款人拥有价值超过1000万美元的被广泛认可的收藏品,藏品的门类多样,并尽量避免只集中于某一年代,这样做的目的是用分散风险的方式寻求整体价值的稳定性。

苏富比和佳士得也提供最高期限为一年的艺术品贷款业务,最高贷款额度不超过最低拍卖估价的40%-50%,贷款的利率通常高于优惠利率2%至3%。而这些贷款是一种纯粹以资产为基础的交易,因此不受贷款人授信额度的制约。

另外也有一些专业艺术品借贷者提供最高期限为3年的高利率贷款,客户可以借出高于艺术品估值50%的金额,贷款的价值基础通常会以公开市场交易价格为准。贷款利率则比优惠利率高出3%至10%。这一类的借贷者或机构通常要求贷款人以艺术资产作为抵押,并占有用于抵押的艺术品。

艺术品抵押贷款开始流行并非因为人们突然间发现艺术品比其他资产更安全,其最根本的原因在于市场流通性紧缺,在消耗完常规抵押的物之后,富人不得不转向艺术品等资产作为抵押以解决短期流动性紧缺的问题。而艺术品贷款的需求通常来自以下方面

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